5سناریو طراحی شده پیش بینی بازار سهام / رشد 13 درصدی شاخص کل در فصل بهار

شکور علی شاهی- کارشناس و تحلیل گر بازار سرمایه

مقدمه

برای پیش بینی حرکت نفت، فعالان بازار را از دیدگاه میزان کسب سود و میزان تحمل ریسک، طبق جدول زیر به چهار گروه تقسیم کردیم و بر اساس این چهار گروه، 4 سناریو برای پیش بینی آینده بازار را تعریف می‌کنیم. در تمامی این سناریو‌ها فرض بر این است که فعالان بازار به استراتژی‌های خود پایبند بوده و مطابق با آن به صورت منطقی عمل می‌کنند یعنی در صورت کسب بازدهی مورد انتظار از بازار خارج شده و یا تحلیل‌های خود را بروز می‌کنند یا در صورت رسیدن به حد زیان خود، ضرر را شناسایی کرده و از بازار خارج می‌شوند یا مطابق تحلیل‌های بروز شده عمل می‌کنند.

در تمامی سناریو‌ها عبور از حد پایین اول یا حد بالای اول در هر مقطع زمانی به معنای هشدار است. به این معنی که احتمالاً متغیر‌های تحلیل شما در حال تغییر است و باید برای بروز کردن تحلیل خود آماده شوید. در صورت عبور قیمت از حد دوم بالا یا پایین تحلیل فعلی منقضی است و باید اطلاعات خود را بروز نموده و مطابق آن‌ها تصمیم گیری کنید. معامله گران بر اساس رویکرد‌های مختلف و همچنین افق‌های سرمایه گذاری متفاوت می‌توانند یک یا چند سناریو را نقشه راه خود قرار داده و بر اساس آن به معاملات خود بپردازند. مثلاً خریداران قانع و محتاط می‌توانند سناریوی سوم را به عنوان راهنما در نظر بگیرند و در صورت گذر قیمت از حد پایین اول با قبول ضرر از معامله خارج شوند و یا در صورت گذر قیمت از محدوده حد اول بالا از معامله خارج شده و سود خود را شناسایی نمایند. ممکن است در شرایط مختلف شخص سرمایه گذار برای کسب سود احتمالی حدود دوم پایین و بالا را برای بستن موقعیت‌های خود انتخاب نماید. برای یافتن محتملترین سناریو به آنالیز احتمال موفقیت خریداران و احتمال موفقیت فروشندگان می‌پردازیم و می‌توانیم بر اساس جدول زیر در هر افق سرمایه گذاری محتملترین سناریو را پیدا کنیم. سپس به آنالیز رفتار احتمالی خریداران و فروشندگان در هر افق زمانی می‌پردازیم و طبق آن سناریوی پنجم که با توجه به رفتار معامله گران حدود بالا و پایین تغییر می‌کند تعریف می‌شود. در انتها به بررسی قیمت‌های مهم که احتمال تغییر روند در آن‌ها وجود دارد می‌پردازیم و حمایت‌ها و مقاومت‌ها را بررسی می‌کنیم. روند شاخص کل شاخص کل بورس اوراق بهادار از ابتدای سال 1397 تا پایان خرداد ماه از محدوده 425، 96 واحد به 872، 108واحد رسید، بر این اساس در سه ماه نخست سال شاهد 075، 8واحد (13%) افزایش در شاخص کل بودیم. احتمالاً این حرکت در قالب موج پنجم الیوت صورت گرفته است. روند فعلی شاخص صعودی است و نمودار‌ها حضور پول هوشمند را در بازار سرمایه برای کوتاه مدت تایید می‌کنند. هنوز نشانه‌ای از حضور ادامه دار پول هوشمند در شاخص دیده نمی‌شود بنابراین حضور بلند مدت آن را نه می‌توان تایید کرد و نه می‌توان رد کرد.

سناریوی اول - بازار مشتاق و محتاط در این سناریو فرض می‌شود بازار از نظر کسب بازدهی مشتاق و از نظر میزان تحمل ریسک محتاط است. یعنی به ازای ریسک پایین انتظار کسب بازدهی زیاد را دارد. معامله گرانی که اهداف سرمایه گذاری خود را مطابق با این سناریو می‌بینند می‌توانند از حدود بالا و پایین به عنوان حدود ضرر و سود خود استفاده کنند. طبق آنالیز رفتار احتمالی خریداران و فروشندگان از افق زمانی 20 روزه تا 80 روزه احتمالاً اکثر معامله گران بیشتر این سناریو را نقشه راه خود قرار می‌دهند.

از ویژگی‌های این سناریو افزایش بسیار زیاد تقاضا است که البته با یک خبر احتمالی ناخوشایند برای بازار سرمایه به افزایش حجم عرضه تبدیل می‌شود. سناریوی دوم - بازار مشتاق و جسور در این سناریو فرض می‌شود بازار از نظر کسب بازدهی مشتاق و از نظر میزان تحمل ریسک جسور است. یعنی به ازای ریسک زیاد انتظار کسب بازدهی زیاد را نیز دارد. معامله گرانی که اهداف سرمایه گذاری خود را مطابق با این سناریو می‌بینند می‌توانند از حدود بالا و پایین به عنوان حدود ضرر و سود خود استفاده کنند. طبق بررسی‌ها این سناریو در هیچ یک از افق‌های سرمایه گذاری سناریوی غالب بازار نیست. سناریوی سوم - بازار قانع و محتاط در این سناریو فرض می‌شود بازار از نظر کسب بازدهی قانع و از نظر میزان تحمل ریسک محتاط است. یعنی به ازای ریسک کم انتظار کسب بازدهی کم را دارد. معامله گرانی که اهداف سرمایه گذاری خود را مطابق با این سناریو می‌بینند می‌توانند از حدود بالا و پایین به عنوان حدود ضرر و سود خود استفاده کنند. طبق بررسی‌ها این سناریو در افق‌های زمانی بین 80 تا 120 روز دیده خواهد شد. در این سناریو هم احتمال موفقیت خریداران کمتر از 50 درصد است و هم احتمال موفقیت فروشندگان بنابراین خریداران و فروشندگان به معاملات کم حجم و با افق سرمایه گذاری کوتاه مدت چشم دوخته‌اند. در این سناریو اغلب افرادی که وارد بازار می‌شوند. در صورت خروج قیمت از حدود تعیین شده بالا و پایین از معامله خود خارج شده و سپس به تحلیل دوباره بازار می‌پردازند. در دیگر سناریو‌ها ممکن است معامله گر قبل از خروج از معامله تحلیل و بازبینی را انجام دهد، چون امید دارد موقعیت خرید خود را باز نگه دارد. سناریوی چهارم - بازار قانع و جسور در این سناریو فرض می‌شود بازار از نظر کسب بازدهی قانع و از نظر میزان تحمل ریسک جسور است. یعنی به ازای ریسک زیاد انتظار کسب بازدهی کم را دارد. معامله گرانی که اهداف سرمایه گذاری خود را مطابق با این سناریو می‌بینند می‌توانند از حدود بالا و پایین به عنوان حدود ضرر و سود خود استفاده کنند. معامله گرانی که افق سرمایه گذاری آن‌ها کمتر از 10 روز است این سناریو را نقشه راه خود قرار می‌دهند و عمدتاً افراد پر ریسک هستند. آنالیز رفتار خریداران و فروشندگان بررسی‌ها نشان می‌دهد با گذر زمان احتمالاً از اشتیاق خریداران برای کسب بازدهی زیاد کاسته خواهد شد البته این به معنای افزایش جسارت فروشندگان در این افق سرمایه گذاری نیست. بلکه با توجه به کاهش احتمال موفقیت فروشندگان آن‌ها نیز محتاط خواهند شد. احتمالاً با گذر زمان از حجم معاملات کاسته خواهد شد و بازار به سمت قناعت و احتیاط پیش می‌رود. سناریوی پنجم - سناریوی اقتضایی بر اساس آنالیز رفتار خریداران و فروشندگان بر اساس آنالیز رفتاری خریداران و فروشندگان ممکن است در هر افق سرمایه گذاری یکی از سناریو‌ها غالب باشد بنابراین می‌توان رفتار خود را برای انجام معاملات با کلیت بازار هماهنگ کنیم و نقاط خروج خود را بر اساس سناریوی غالب بازار برنامه ریزی کنیم. قیمت‌های مهم و حمایت‌ها و مقاومت‌ها محدوده‌های قیمتی 80 تا 81 هزار واحد، 81 تا 82 هزار واحد، 96 تا 97 هزار واحد و 98 تا 99 هزار واحد بسیار با اهمیت هستند. همچنین محدوده 112 تا 113 هزار واحد نیز کمی اهمیت دارد و ممکن است در شرایطی باعث تغییر روند بازار شود. شاخص کل در موجی از جنس موج پنجم با اهداف قیمتی 113 هزار واحد و 126 هزار واحد است که محدوده‌های مقاومتی 600، 109واحد، 480، 110واحد، 730، 112واحد می‌توانند شاخص را از رسیدن به اولین هدف قیمتی باز دارند. برای هدف قیمتی دوم محدوده‌های قیمتی 315، 113واحد، 320، 114واحد، 757، 117واحد و 774، 119واحد می‌توانند مشکل ساز شوند. در صورت افت شاخص و تشکیل حرکت اصلاحی محدوده‌های قیمتی 450، 118واحد، 427، 107واحد، 983، 105واحد، 500، 104واحد و بین 500، 103تا 700، 103واحد و همچنین محدوده 000، 100واحد می‌توانند از ادامه افت شاخص جلوگیری کنند.